1990年5月25日 (农历五月初二)，“民主女神”号海盗广播计划破产。
由台湾和海外反动势力一手策划的“民主女神”号广播船企图在公海对我国大陆进行旨在颠覆我国政府的海盗广播活动，已被迫取消，这一非法广播活动的台前人物于25日在台北和东京两地宣布，目前停留在台湾基隆港的这条船将被“当作一艘货船”拍卖掉。
“民主女神”号广播船是由台湾、法国等地一些新闻机构临时组成的所谓“中国之船协会”购置的一艘1200吨的旧勘探船改装成的。据台湾报纸报道，购置这艘船的40万美元，是台湾的几个机构提供的，台湾方面并允诺这艘船驶抵台湾后为它提供广播设备，叛国外逃的严家其、万润南、吾尔开希等为这艘船准备了以煽动颠覆中国政府为内容的广播节目，并声称将在船驶抵中国沿海时登船活动。但是一开始就有海外舆论指出，在公海进行广播违反了联合国海岸公约和国际电信联盟的有关规定，是一种应当受到严厉惩处的海盗行为。
据报道，这艘船于3月17日从法国的拉罗谢尔港起航后，由于它的非法目的而在沿途停靠各国时“成了得履行特别繁缛的行政手续的对象”。在吉布提时，这艘船因“各种技术和行政原因”在港口停留了好几天。5月初这艘船到达新加坡，有几名台湾和外国记者登船准备随船报道，船离新加坡后表示要驶向香港，香港当局明确表示，由于这艘船的目的与香港的政策不符，“民主女神”号不得入港。这艘船随即驶向台湾。
由于国际舆论的影响，台湾当局曾力图洗刷它同“民主女神”号的关系，声称它“绝对没有参与、介入或支持广播船航行和整个广播活动”，它“不能支持任何船只在公海上作未经许可的广播”。台湾当局又声称，对这一广播计划“政府”不宜出面，但“不反对民间声援”，很快它就同意这艘船停靠基隆港“进行补给”，5月13日，这艘船停泊基隆港，正在台湾活动的严家其和台湾一些人到码头欢迎，严家其后来并登船“慰问”船员。与此同时，台湾岛内外不断出现主张谨慎对待“民主女神”号违法活动的舆论。不少人在谴责这一海盗行径时指出，如果这艘船胆敢在公海进行广播，依据有关国际法，中国有权对它采取严厉措施，慑于这一情况，严家其、吾尔开希等表示，包括他们在内的“民阵”分子都不登船活动。台湾当局也改口说，如这艘船贸然进行广播，将不允许它再次进入台湾的港口补充给养。台湾有关单位也取消了向这艘船提供广播器材的承诺。这艘海盗广播船随即策划驶到日本购置广播器材，日本政府明确表示，由于广播船违反国际法，在日本将不受欢迎，并表示如这艘船驶来日本，日方“对靠岸和有关人员登陆将采取严厉措施”。这样，这场由海外敌对势力精心策划的反华闹剧在上演两个月后，不得不宣告结束。
有台湾报纸报道，随着这一旨在颠覆中国政府的宣传活动的破产，活动的策划者“中国之船协会”和叛逃国外的“民族”分子对活动未能像预期的那样为他们“赚进大笔利润”而“深感失望”。据报道，从新加坡上船采访的记者每人每天需付给这艘船130美元，台湾三家电视台为获取画面付了23万美元，日本一家报纸也已付10万美元左右，活动的策划者还通过拍卖衣服等途径“赚进”了一笔钱，非法广播活动破产后，一些新闻机构指责这“根本是一个骗局”，有的西方记者还决定拒付上船后的来访费用，“觉得上当受骗的心情可见一斑“。